197 亿美元，微软公司又宣布了一笔重磅交易。在苹果、谷歌、亚马逊、Facebook 遭到反垄断审查之际，微软为何敢“顶风作案”，疯狂收购呢？

　　以下是综合文章：

　　20 年前，美国司法部对微软提起反垄断诉讼，指控其滥用市场支配地位。而如今，微软正在开拓疆土，因为美国政府的监管注意力正在它的劲敌身上。

　　当地时间周一，微软宣布以 160 亿美元收购语音技术公司 Nuance Communications。包含净债务在内，这笔收购交易的最终价值高达 197 亿美元。Nuance 在医疗保健领域开辟了一个细分市场，其软件可以将医生的问诊对话进行数字化，协助建立临床文档。

　　买、买、买

　　微软目前的净现金储备超过 750 亿美元，在科技行业仅位居苹果、谷歌之后，排在第三。

　　就在一个月前，微软刚刚完成了以 76 亿美元收购游戏发行商 Bethesda 的母公司 ZeniMax。这笔收购旨在丰富微软 Xbox 的游戏内容，抵挡日益加剧的竞争。

　　同时，微软还在磋商以 100 多亿美元收购语音、文本以及视频聊天游戏平台 Discord。知情人士称，微软的这一谈判与收购 Nuance 同步进行。

　　微软还要收购 Discord

　　微软近期的收购尝试并未就此止步。去年，微软差点收购了短视频应用 TikTok 的美国、加拿大、澳大利亚以及新西兰业务，当时讨论的交易价值介于 200 亿美元至 300 亿美元。据《金融时报》在 2 月份报道，微软还接触了图片社交平台 Pinterest，评估后者的出售兴趣。Pinterest 的市值超过 510 亿美元。

　　不到 3 年前，微软斥资 75 亿美元收购了代码托管平台 GitHub。2016 年，微软还豪掷 260 多亿美元收购了职业社交网站领英(LinkedIn)。

　　苹果谷歌因反垄断不敢大肆收购

　　微软投入数百亿美元进行收购的做法与其他科技巨头——苹果、谷歌、亚马逊、Facebook——形成了鲜明对比。

　　眼下，美国国会民主党人以及美国司法部、联邦贸易委员会(FTC)等监管机构正在仔细审视苹果、谷歌、亚马逊、Facebook 是否滥用市场支配地位，正在考虑分拆他们的业务或者撤销此前批准的大型收购交易。

　　除了微软，亚马逊是五大科技巨头中唯一一家在过去五年实施单笔 50 多亿美元收购的公司。亚马逊在 2017 年以 130 多亿美元收购了全食超市。相比之下，Nuance 是微软的第四笔单笔超 50 亿美元的收购。

　　知情人士称，苹果、谷歌、亚马逊、Facebook 都深刻认识到他们已经成为了监管机构的眼中钉，在推进大型收购交易上小心翼翼。任何一家公司实施大型收购交易几乎肯定会吸引政治目光，尤其是他们的市值在疫情期间飙升的情况下。一笔大型并购交易可能会成为政府出台更严厉措施的催化剂，例如分拆公司或强制剥离业务。

　　美国参议员约什·霍利(Josh Hawley)周一称，他已经提出了一项法案，禁止任何市值高于 1000 亿美元的公司实施所有并购交易。这一限制涵盖了美国五大科技巨头。共和党参议员霍利一直是科技巨头的坚定批评者，他指控大型社交媒体公司压制保守派声音，还批评制药等其他领域，认为这些领域握有太多市场力量。他的新法案实际上会禁止苹果、谷歌、微软、亚马逊以及 Facebook 实施任何交易，尝试阻止他们的平台偏袒自家产品。

　　微软的“特殊待遇”

　　但是，微软并不是这一波反垄断审查的目标。这个优势帮助微软在收购时摆脱了竞价大战，使其成为了当前最合适的买家。要是放在 5 年前，微软的收购很可能不会这么顺利。

　　这种迹象已在去年的 TikTok 出售谈判中显现。当时，谷歌已经感觉到它无法牵头收购 TikTok 美国业务，因为会遭遇监管审查。

　　微软市值高达 1.9 万亿美元，它却为何没有遭到反垄断审查，为何受到不同对待呢？微软 CEO 萨提亚·纳德拉(Satya NaDELLa)在解释收购 Nuance 交易时提到了其中的原因。

微软 CEO 纳德拉

　　“我们的工作是提供技术，让医生和供应商能够保障所有数据的安全，”纳德拉称，“这不是某种聚合操作，而是纯粹作为平台提供商，这让微软在处理大多数事情时截然不同。”

　　换句话说，微软是跨平台的技术提供商，而竞争对手可能在以有害或者垄断的方式使用消费者数据。

　　微软股东们最终必须决定微软开拓疆土的合适范围。纳德拉已经带领微软转型，聚焦企业技术。Nuance 属于微软的重点业务范围，其他目标则相对偏离。但是，正如韦德布什证券分析师丹·艾维斯(Dan Ives)在研报中所写的：“显然，微软正在并购领域处于‘攻势’，实力超群。”

　　目前为止，微软投资者对于 Nuance 的收购交易似乎并不感到紧张。截至周一收盘，微软股价上涨 0.023%。