作者：方凌

　　微软云业务和游戏为主要动力，谷歌和 Facebook 广告收入依然大幅增长，苹果 iPhone 等设备销量猛增最受分析师看好，亚马逊连续两个季度销售额破 1000 亿美元大关……鉴于基本面强劲，未来几周一季度财报可能会是科技股上涨的主要催化剂。

　　本周，科技巨头先后公布了财报，美股也经历了尤为关键的一周。

　　一方面，新冠疫情已经一年，投资者们正准备好在后疫情时代重新配置投资组合，这意味着资金将从大型科技公司转移到周期性更强的行业。另一方面，谷歌、苹果等大型科技公司的稳定收益，可能将带来科技股的新一轮涨幅。当然，印度疫情的爆发也让科技股再次受到了热捧。

　　上周 Wedbush Securities 分析师 Daniel Ives 就预告，他认为，鉴于科技股基本面强劲，未来几周一季度财报会是科技股上涨的主要催化剂。

　　正如他预计的那样，本周科技股们的表现一个比一个更漂亮：微软云业务和游戏业务成为主要动力，谷歌和 Facebook 广告收入依然大幅增长，苹果 iPhone 等设备销量猛增最受分析师看好，亚马逊连续两个季度销售额破 1000 亿美元大关。

　　首先是 4 月 27 日周二率先公布财报的微软和谷歌。

　　微软

　　去年曾享受过“疫情红利”的科技巨头微软公司，今年一季度依然延续了强劲增长，在 PC、游戏主机和云业务的带领下，一季度营收 417 亿美元，同比增长 19%，创 2018 年以来最高季度增速; 当季净利润为 155 亿美元，同比增 44%。

　　分业务来看，三大业务部门均录得双位数增长。其中，在 Azure 云计算同比大增 50% 的推动下， “智慧云”部门当季收入 151 亿美元，同比增长 23%。

　　除了本身业务的增长，微软近期的收购动作预计将为其未来的增长打下基础。近期，微软刚刚完成了对电子游戏开发商 Zenimax Media 的收购。另外，本月初，微软又宣布将收购 Siri“大脑”——语音识别巨头微妙通讯 Nuance。

　　谷歌

　　数字广告和搜索巨头、谷歌母公司 Alphabet 也不甘落后，今年一季度总营收 553.14 亿美元，同比增长 34%，创至少 11 个季度里最快增幅；当季每股摊薄收益为 26.29 美元，同比暴增近 82%，至少创 2019 年四季度以来最快增速。

　　谷歌一方面广告一季度收入近 447 亿美元，同比增长 32%；另一方面云业务收入同比大增 46% 突破 40 亿美元，继续与亚马逊 AWS 和微软 Azure 缩小差距。

　　苹果

　　紧随其后的是 4 月 28 日发布财报的苹果。

　　最新一个季度，在 5G iPhone 、居家经济令平板电脑和台式机需求激增、服务与可穿戴设备持续发力的提振下，苹果季度总营收 895.8 亿美元，同比猛增 53.7% 并创历史同期最高；摊薄后 EPS 为每股收益 1.40 美元，较上年同期翻倍。

　　具体来看，当季产品销售收入 726.8 亿美元，同比激增 62%，比分析师预期的 631.3 亿美元高出接近 100 亿美元。被视为 iPhone 之后下一个增长引擎的服务收入 169 亿美元，同比增 26.7% 并创历史最高。

　　投资者显然更看好苹果未来的表现。

　　Loup Ventures 管理合伙人 Gene Munster 周四在接受 CNBC 采访时预计，2021 年苹果的表现将超过 FAANG 中的其他股票。他表示，考虑到苹果的革命性技术，它的估值仍处于“低端”；苹果最新季度的表现是他十年来所见过的最好的，他相信苹果股价将达到每股 200 美元。

　　此外 Wedbush Securities 分析师 Dan Ives 认为，今年对苹果来说可能是历史性的一年。他称，许多人对超级周期持怀疑态度，但是这个季度苹果的表现就说明超级周期仍然存在。

　　Facebook

　　同样在 4 月 28 日公布财报的还有 Facebook。今年一季度这个社交媒体巨头的营业收入达 261.7 亿美元，同比增长 48%；当季净利润将近 95 亿美元，同比增 94%。

　　其中，占总收入 97% 的 Facebook 广告业务一季度录得营收 254.4 亿美元，同比增长 46%。同样身为数字广告巨头，尽管 Facebook 广告收入只有谷歌的一半，但是收入超预期猛增，迅猛增势连数字广告市场体量最大的谷歌都逊一筹。

　　对于未来的表现，鉴于去年二季度疫情期间增长放缓，Facebook 预计，今年二季度营收将保持同比稳健增长，可能较一季度环比温和增长；不过今年第三和第四季度，预计总营收的环比增速会明显放缓。另外，这家社交媒体巨头的广告收入未来也可能受到苹果限制广告跟踪的影响。

　　亚马逊

　　4 月 29 日，市场迎来了电商和云领域科技巨头亚马逊的财报。电商服务依然强劲，云计算和广告收入也持续增长，共同推动了亚马逊业绩的增长。

　　今年一季度，亚马逊销售额连续两个季度超越 1000 亿美元大关，同比大增 44% 至 1085.2 亿美元，金融博客 Zerohedge 还称，增幅为 2011 年以来最快；当季每股摊薄收益为 15.79 美元，是 2020 年一季度 EPS 5.01 美元的三倍。

　　值得注意的是，亚马逊营业利润率急剧上升，从 5.5% 跃升至一季度的 8.2%，为近期历史最高水平。

　　分业务来看，一季度来自 AWS 云服务的净销售额为 135.03 亿美元，同比增 32%；来自包括广告在内的其他业务净销售额为 69.05 亿美元，同比大增 77%。

　　疫情期间亚马逊业务的一个重要变化还有国际销售开始盈利。Marketwatch 文章提到，自 2016 年中期以来，亚马逊一直没有从国际销售中获得营业利润，但是知道去年二季度开始扭亏而为赢。今年一季度亚马逊国际销售的营业利润为 12.5 亿美元，而去年同期还是亏损 3.98 亿美元。

　　彭博资深分析师 Poonam Goyal 认为，亚马逊这个季度可以说一切都很好，显示出消费者行为习惯向数字化转变的持久力。

　　奈飞

　　大型科技股中的唯一例外可能就是流媒体巨头奈飞了。上周公布的财报显示，尽管奈飞今年一季度的盈利和收入都高于市场预期，但用户增长大幅下滑，下降的幅度远超预期。

　　奈飞今年一季度的全球付费用户仅净增加 398 万，比市场预期增幅 629 万低近 37%，较去年一季度的净增付费用户同比减少将近 75%。

　　在财报公布后的分析师电话会议上，奈飞更是明确警告，疫情期间的观众激增现象恐怕已经结束，还称疫情造成我们难以预测用户增速。

　　不过也有人认为在这份令人失望的财报背后也有积极的方面。

　　The Motley Fool 网站的一篇文章认为，首先在流媒体激烈竞争的背景下，奈飞用户流失率在降低。其次是奈飞的股票回购计划，考虑到奈飞正处于自由现金流为正的早期阶段，大规模的股票回购计划是管理层对业务信心的一个重要标志。

　　最后，是内容支出略有增加，管理透露今年将在内容支出上投入 170 亿美元，去年和 2019 年分别是 125 亿美元和 146 亿美元，两年的复合增长率为8%。内容支出占据了奈飞大部分的现金支出，因此内容支出增长持续低于 10%，再叠加 20% 的年营收增长，意味着会有一大笔现金。