Snowflake 于 2020 年 9 月 17 日上市以来，一直很热。

　　上市首日，Snowflake 收盘飙升 11%，股价报 253.93 美元，市值达到 707 亿美元，创软件公司史上最大规模 IPO 纪录。

　　IPO 前夕，Snowflake 曾获得 Salesforce Ventures 在内的 4.9 亿美元G轮融资，此前，Snowflake 还获得红点、红杉等著名风投机构的融资，总募集资金达 14 亿美金。

　　这只“黑马”一度引发国内外投资机构、创业者的关注与分析。

　　从目前来看，可以归结为主要三点：

　　首先，Snowflake 有一个非常杰出的早期投资者。

　　值得注意的是，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）旗下的伯克希尔-哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）购买了 Snowflake 超过 600 万股，其中包括在 IPO 中购买的 400 万股，这并不遵循典型的巴菲特式投资策略。

　　一方面，巴菲特一直相当反对上市，而且过去以来对科技股的兴趣并不大（除了苹果公司）。另一方面，巴菲特并不亲自拥有 Snowflake 的股份，但作为伯克希尔的首席执行官，显然他有一定发言权，如果他不希望公司购买 Snowflake 上市中的股票完全可以否定，实际上过去 54 年来，伯克希尔从未参与过新股发售。

　　其次，Snowflake 的营收正经历快速增长。

　　毫无疑问，Snowflake 在股价上呈良好增长态势。截止 2020 年 1 月 31 日的财年财报中，该公司营收增长了 174%，今年上半年增长了 133%；客户群规模上，在过去一年翻了一番。

　　而这些客户将为 Snowflake 的云服务持续付费，其中，付费超过 100 万美元的客户占比为 41%，而一年前仅为 14%，客户留存率达 158%。

　　毛利率从 2019 财年的的 46% 增长到 2020 财年的 56%。

　　此外，云端数据平台市场庞大且刚刚起步。

　　在该公司的招股说明书中，Snowflake 谈到了云端数据平台（cloud data platform）的潜力，并指出：“根据我们自己的估算，到 2020 年 1 月 31 日，云端数据平台的潜在市场空间约为 810 亿美元。”

　　Snowflake 在 2020 年上半年的收入仅为 2.42 亿美元，这样的市场机会对于刚刚在这个领域起步的公司而言是巨大的市场机会。

　　而 Snowflake 还认为，它还可以切入分析数据管理和集成市场，以及商业智能和分析市场，到 2023 年底，这些市场的合计市场空间将达到 840 亿美元。

　　据了解，作为企业 IT 基础设施的一部分，数据仓库的应用已十分成熟。以面向金融领域提供数据仓库的 Teradata、Fico、SAS 这三家巨头公司为例，就已经形成了不同维度上的细分。Teradata 以数据仓库的基础建设为主，Fico 提供的是风险管理尤其以信用风险管理相关的评分和应用，SAS 以高级分析的数据挖掘、数据应用领域为主。

　　而 Snowflake 所提供的数仓差异点在于，它能够同时支持 AWS、Azure 和 Google Cloud Platform 三个云平台的数据仓库服务的接入，这对于如今企业中多云、异构的复杂部署环境有很强的适用性，类似于云服务集成商（MSP）所扮演的角色。

　　移动化、数字化浪潮推动下，消费者的需求也在快速变化，这时候直接面向这些消费者的企业用户势必需要更加实时、智能化的方式收集C端的需求，也意味着 Snowflake 的关注点也不仅仅是数据仓库。

　　以上这些均意味着 Snowflake 有足够的空间进行扩张。