文/浅蝉

　　来源：硅星人(ID：guixingren123）

　　美股已经连跌两日。

　　无视美国国内仍在蔓延的疫情以及低迷的宏观经济数据而不停上涨的美股，在周四大幅下跌，纳斯达克指数更是创下 6 月来最大单日跌幅，当天下跌5%。而这一切都因为特斯拉和苹果等科技股遭到抛售。

　　周五，美股早盘再度大幅下跌，三大股指都一路下探。不过，收盘时，跌幅还是收窄，脱离了盘中最低点。

　　现在的美股已经是一个极端头重脚轻的结构，头部主要就是几家科技公司——苹果，亚马逊，谷歌母公司 Alphabet，微软和 Facebook 一共占去了标普 500 公司总市值的 25%。美国股市以前也头重脚轻过，但从没有出现过对同一领域的公司如此“依赖”的结构。

　　以至于这些公司的股价波动就会导致整个市场的动荡。周四，市值刚突破 2 万亿美元记录的苹果，下跌8%，创下美国上市公司单日抹去的最高市值——它跌去了近 1800 亿美元市值，比标普 500 指数里 470 家公司市值之和还多。周五，苹果股价更是一路下跌7% 至 110 美金，不过在收盘时又重回 120 美金左右。

　　而另一个引领了 2020 年美股“无脑”上涨的公司特斯拉，在周四跌去9%，在周五盘中也曾下跌，到收盘时，略涨了回来。

　　但这两家公司当天的下跌对整个市场带来的震荡可能超过对它们自身。因为前不久两家公司刚刚完成了拆股，拆股后刺激股价的上涨一定程度缓和了今日下跌的损失。

　　7 月 31 日，苹果公司在发布二季度财报之际宣布对股票进行拆分。8 月 11 日，特斯拉也完成拆分股票，此前该公司的股价已达到 2200 美元/股以上，过高的价格使得散户投资者望而却步。

　　消息放出后，首次拆股的特斯拉尝到了甜头，截至 8 月 31 日股票大涨超过 80%，而苹果股价也同样迎来近 20% 的涨幅。

　　可能有些人对股票拆分的实质不甚理解，花旗银行分析师 Jim Suva 以形象的比喻形容这次拆股：“如果我给你五张一美元钞票，而你又给我一张五美元钞票，那我们彼此的财富都没有增加。”同理，苹果和特斯拉对股票进行拆分其实并不影响其市值，仅仅是股票数量上发生了变化。以苹果 108 美元/股的价格计算，如果一个人之前持有 10 股，那么拆股后他将拥有 40 股，但股票的价格会降为 27 美元/股。 

　　事实上，这已经是苹果第五次拆分股票。1980 年 12 月 12 日，苹果在美国上市，不到 1 小时的时间内，460 万股全被抢购一空，当日以 29 美元/股收市。在 2005 年到 2014 年间，以最高位计，苹果的股价从 11.17 美元/股飙升至 118.84 美元/股，翻了九倍之多。而在此后的六年中，也就是这次股票拆分之前，该公司股价又一路上扬 500 多美元。 

　　今年 8 月，苹果成为全球第一家市值超 2 万亿美元的公司，每股价格在 500 美元以上。据此推算，如果苹果公司从不曾拆分股票，那么如今每股的价值约为 28000 美元，数字惊人。

　　也就是说，拆分根本不会对公司实际价值有任何影响，而唯一目的就是“使更多的投资者更容易获得股票”。

　　有分析师就指责苹果不应该在发布财报的同时宣布股票拆分的消息，因为这完全是两件事，拆分对公司的盈利没有任何影响，却能立刻刺激股价的上涨。

　　CNBC 报道称，知名分析师 Jim Cramer 表示，拆分股票是为了让苹果和特斯拉股票更容易交易，他还引用了苹果 CEO 库克与他的交谈，“库克昨晚告诉我：‘Hey，我想要更多的人投资股票。’”从心理学的角度来说，库克的期待达成了，投资者会因此受到情绪上的刺激而买入股票——这就类似消费者看到有促销商品的时候，都会产生购买的冲动，不考虑是否真的划算，也不管自己实际是否需要。 

　　周四的下跌之后，接下来发生的很可能是似曾相识的老故事，科技巨头和特斯拉这样的宠儿们股价再次疯涨并超过下跌前水平，带着美股继续不顾一切的上涨。当然人们会找各种原因来解释这场与实际经济运行已经脱钩的牛市，比如这些公司的颠覆性，未来的巨大增长潜力，疫情带来的根本改变，低利率，量化宽松等等等等，但当 7 家美股科技巨头的总市值已经接近世界第三和第四的经济体日本和德国的 GDP 之和，同时这些公司的市值增长却远远脱离他们的业务增长时，把这叫做泡沫应该不为过吧。

　　而苹果和特斯拉此前的拆股，得以让更多人加入进来为市场的非理性情绪添油加醋。库克和马斯克们把这当作自己的“善举”，认为是他们的拆分让更多人能享受他们股价成长的回报，但谁又知道这最终会不会只是让更多散户们卷入了一场危险的吹泡泡游戏。