乾明发自凹非寺

　　对撞派出品公众号 ai7gua

　　想知道小米手机中的广告为啥难关掉吗？去财报中看一看，就有答案了。

　　8 月 26 日晚，小米发布了 2020 年第二季度财报。

　　由于全球疫情影响和智能手机市场低迷，市场预期小米营收不会乐观，第二季度应该会在 514 亿元左右，相比去年同期下跌1%。

　　但小米最后还是交出了一份超预期的财报，营收 535 亿元，同比增长 3.1%。

　　在小米的核心业务手机板块营收同比下滑 1.2%、智能家居同比只增长 2.1% 的情况下，互联网服务板块成为了营收增长的驱动力：同比增长了 29%。

　　MIUI 系统中的广告，正是这块业务中的核心，其次才是游戏及其他增值服务。

　　而且，互联网服务也是小米最挣钱的业务，虽然营收只有整体的 11%，但它带来的毛利润占比却高达 46%——是小米所有业务中毛利润最多的。

　　手机营收多，但真的不挣钱

　　从营收方面来看，小米的手机业务是最多的，2020 年第二季度为 316 亿元，占总营收的 59%。其次是智能家居业务，2020 年第二季度营收为 153 亿元，占总营收的 28.6%。

　　但这些业务并不挣钱，甚至因为第二季度要参加 618 大促，挣钱的力度还进一步下降了。

　　小米在第二季度财报中披露，智能手机部分的毛利率从 2019 年同期的 8.1% 降到了 7.2%，只贡献了 22.9 亿元的毛利润。

　　这一季度小米手机的销量为 2830 万部，相当于每部手机卖出去，小米平均只能赚 81 块钱。注意，这还只是毛利润，还没有计算小米市场销售、研发以及人员管理方面的投入。

　　智能家居业务的毛利率要比手机业务高，达到了 11.4%，但相比互联网服务的 60.3% 还是相差不少。

　　因此，尽管互联网服务的营收仅为 59 亿元，是手机业务的 18.7%，但还是带来了 35.6 亿元的毛利润，比手机业务高出了 55%，推动小米整体毛利润比 2019 年同期增长 6.1%，达到了 77 亿元。

　　赚钱交给互联网服务，广告毛利率超 80%

　　小米的互联网服务主要业务有广告、游戏以及增值服务等。

　　其中广告业务，是指小米在应用商店、浏览器、小米视频、小米音乐、小米主题等应用中的效果广告和品牌广告，主要的受众是 MIUI 用户，2020 年 6 月，月活用户为 3.43 亿。

　　广告业务是小米互联网服务中营收最多的部分。2020 年第二季度达到了 31 亿元，占互联网服务总收入的 52.5%。

　　广告业务也是小米毛利率最高的业务。根据小米在 2018 年递交的招股书，2015 年到 2018 年第一季度，广告业务的毛利率一直保持在 80% 以上。

　　游戏是小米互联网服务中增长最快的业务，2020 年第二季度增长了 54.5%，营收达到了 10 亿元，毛利率在 40% 以上。

　　广告和游戏之外的互联网服务，包括有品电商、金额科技、电视互联网服务以及境外互联网服务等等，在 2020 年第二季度也实现了 27% 的同比增长，达到了 18 亿元。2018 年第一季度的毛利率为 36%，要比广告和游戏要低不少。

　　小米的月亮与六便士

　　虽然在互联网服务的驱动下，2020 年第二季度，小米的毛利润同比有所增长，但在净利润方面出现了下跌：经调整净利润人民币 34 亿元，同比下滑 7.2%。

　　一方面是小米在研发投入变多了，2020 年第二季度增长了 26%，从 2019 年的 16 亿元增加到了 20 亿元。雷军所说的加大研发投入，在这里得到了验证。

　　但销售和推广方面的开支，要比研发投入增长高不少——达到了 40.4%，从 23 亿变成了 32 亿元。

　　增加最多的部分是宣传与广告开支，小米说是为了提高 5G 手机和高端手机的品牌认知度，花费从 2019 年第二季度的 6.8 亿增长到了 10.7 亿。

　　另外还有疫情的影响，导致国际分销成本提升，在包装与运输上的开支增长了 34% 到了 8.7 亿元。

　　种种因素叠加下，为了维持公司快速发展，小米在运营方面的支出逐步变多，2020 年第二季度达到了 60 亿元。

　　只靠销售手机产品带来的 22.9 亿元毛利润，根本难以支撑。

　　做感动人心、价格厚道的硬件产品，将小米打造成工程师的圣地，是雷军的“月亮”。如果没有互联网服务带来的“六便士”，又如何成为现实？

　　如果你正在使用小米手机，看到 MIUI 中的广告时，可以多体谅下小米的不容易，如果你想支持一下，不妨点进去看一看~