披露 2019 年年报后，最近，海康对其中的具体细节问题进行了答疑。

　　对于业务增长和人员扩张，海康解释，是基于多方面战略投入考虑，规模扩张以沉淀基础能力，应对碎片化市场，打造自身的营销能力及网络。目前经济受益虽低于预期，但能力提升显而易见，同时也增强了海康威视的抗风险能力。

　　海康表示，随着海康产品结构日益复杂，流程变长，工业产值有下降，鉴于海康有很大比例的外包，未来会根据收入增长预期调整外包比例。同时，毛利率提升是由于海康威视关注长期收益且持续优化业务结构和产品结构，及时调整不必要项目。

　　数字化转型大趋势下，海康观察到主要有两类企业积极投入，一是龙头企业，转型能获得更大规模效应和抗风险能力，一类是谋求突破的企业，尤其是细分市场企业，质量改善、管理水平提升需求迫切。海康对未来 EBG 业务持乐观态度。

　　海康相关负责人提到，未来投资不会受疫情影响，将按照原计划继续加大力度。

　　以下是海康威视答投资机构调研问，雷锋网作了不改原意的编辑和整理：

　　Q：从 15 年开始进行了大规模招聘，从 1.5 万到 4 万，前不久也从网上看到了一些节奏放缓的公开信息。当时做这样大的人员扩充和很多组织架构的调整，公司肯定是看到了一些比较大的机会，现在回头来看，公司觉得哪些是超出预期？哪些是低于预期？

　　A：我们在过去的几年的确在追求规模的增长，做一些业务的扩张，其中有几个大的方面，前面已经介绍了。扩张过程中带来的问题，主要是人均效益的改善低于我们的预期。虽然在经济上低于预计，但是也在打造自己的能力。对于我们这样的技术型公司，必须要有基础能力的沉淀。比如我们面对的是一个碎片化的市场，得做自己的营销网络，无法通过简单的分销方式来完成营销，所以我们需要销售能力的打造。从一季度的情况看，我们过去几年的能力打造是有效果的，船大了，抗风险的能力在增强。今年我们会控制人员规模的增长，但不是不增长，我们依然有很多的招聘会继续，包括去年给应届生发放的 offer，今年我们都会接受应届生到岗。公司有需求，也有责任和义务履行约定，不会因为有困难就毁约。

　　Q：看到公司的毛利率是一个不断持续提升的过程，但这几年其实像 PBG 的景气度不是很高，毛利率比较高的业务相对来说占比在下降，是什么样的原因使毛利率实现了一个持续、稳健的提升？未来毛利率的展望是否有一个指引？

　　A：毛利率是经营活动的一个自然结果。经营过程中，我们关注人均的效益，我们要做有效益的增长。一些不太合适海康的业务，或者对公司的效益没有多大帮助的事情，我们选择不做或者减少做这样的业务，这就是改善。另外就是产品结构的变化，智能化的确改善了我们产品的结构，也带来毛利率的改善。另外，大家可能觉得政府的钱好赚，毛利率高，而其他业务的毛利率低，其实不是这样的。政府大项目的竞争也是非常激烈，毛利率也可能很低，毛利率的高低取决于竞争，而不取决于产品或者行业。在具体项目中或者细分市场里，玩家在竞争过程中的心态、竞争的手段，决定了毛利率，毛利率是一个综合竞争的反应。

　　Q：年报里较大篇幅讲 EBG 助力企业的数字化转型，包括这次疫情的影响，从一线看到客户对于数字化的需求更加迫切。我们的 IT 投入相比于国际的水平、相比美国的水平是低很多的，大概只有美国的1/10，近期是否有观察到客户会更愿意去做数字化投入吗？

　　A：数字化转型是个大趋势。在这个大趋势里有两类企业，一是龙头企业，做数字化转型以后，能够获得较大的规模效应。大企业的抗风险能力强，疫情的影响没有那么大，所以愿意继续投入，通过测算投资回报，了解数字化对企业的好处。另一类是想突破的企业，无论质量的改善、管理水平的提升，或是其他需要特别突破的方面，这些企业会集中资源在数字化转型上进行投入。所以我们能看到一些在细分市场规模不是很大的公司，在投入上依然非常的坚决。所以对 EBG 我还是很乐观的。

　　Q：现金流量表里资本购置这一块，资本开支一季度强度不算很低，未来是怎么打算？

　　A：关于资本支出，我们前两年在加大投入，海康未来虽然有很多挑战，但我们还是趋向比较乐观。未来几年的资本支出公司做过一些披露，投资规模大约在 100 亿左右，这些投资依然会做下去，在几年中落地，基本不会受疫情的影响。

　　Q：关于资本开支，目前国内已经有三个大基地，也会相继的扩产，请问这个计划还会持续吗？产能提升的幅度大概有多大？同时在海外，比如印度和巴西也有本地工厂，本地工厂的产能情况如何？是否只会服务于当地的市场？

　　A：在资本的支出方面，还是按照原计划在进行。由于海康有很大比例的制造外包，所以有一定的弹性空间，如果收入增长没有预期那么高，可以降低外包的比例；如果增长还不错，则会有比较大的外包。以前我们做产品对场地的需求没有那么大，选择海康产品的结构在变复杂，每 10 万方的工厂面积的工业产值在下降。因为有一些产品的体积在变大、生产过程在变复杂、流程在变长，单位面积的工业产值下降，对场地的需求也更多。关于巴西和印度的工厂，巴西工厂主要是因为巴西的关税非常高，物流也远，且巴西有 2 亿人口、GDP 也非常大，所以为巴西市场来做巴西工厂。我们在印度有一定的业务规模，除了满足印度市场的需求，也在考虑国际贸易冲突的情况，从印度出口到其他国家，也有这方面的尝试及关注。因为国际贸易有很多的不确定性，主要是关税的问题。