文丨深响，作者丨鸿键

　　五年前，当 58 同城与缠斗多年的赶集网合并，58 同城创始人姚劲波如愿以偿一统国内信息分类业务江山时，这家合并后估值进入百亿美金俱乐部的公司，被市场寄予了改变行业格局的期望。

　　这样的预期并非没有缘由，于 2005 年先后创办的 58 同城和赶集，历经十年发展后，在多年竞争中成为国内信息分类赛道的头部玩家，各自拥有不菲的市场份额。根据彼时第三方机构的分析，合并后，58 同城和赶集共同占到市场超过 80% 的份额，彻底坐稳行业老大位置。

原赶集网 CEO 杨浩涌(左)和姚劲波(右)

　　在合并发生的 2015 年，O2O 风潮正盛，58 同城和赶集也已双双布局相关垂类，而合并在降低彼此竞争的同时，也增加了双方业务上的协同效应，无论招聘、房产、到家服务还是二手车，每一垂直细分领域都隐藏着诱人的市场机遇，若合并后的 58 集团（下文简称 58）能基于已有盘子，选定几个垂直方向做精做深，意味着更大的机会和可能。

　　但是五年过去，一统行业的 58 虽然在江湖里仍有自己的一席之地，却并未改变行业格局。58 同城的市值目前仍停留在百亿美金的阶梯上，与合并之初市场对其的期待相比，这个成绩可谓平庸。

　　疫情期间，与 58 相关的两条新闻并未引起太大关注，但对于这家正寻求突破的企业而言，两则动态意义重大。

　　一则折射了 58 当前突破瓶颈的努力——3 月 24 日，58 同城宣布与优信集团签订协议，以 1.05 亿美元收购优信拍业务相关的资产。这是 58 同城再一次接手优信的业务，去年 7 月，58 同城以 1 亿美元现金和一定数量 Golden Pacer（58 金融）股份收购了优信的金融业务。

　　另一则指示了 58 未来可能的结局——4 月 2 日，58 同城董事会宣布收到鸥翎投资（Ocean Link Partners Limited）发出的一份不具约束力的收购要约，以每股A类或B类普通股 27.5 美元现金，或 55 美元/ADS 报价收购公司所有流通普通股。对此，58 方面回应称将评估提议。目前，58 同城暂未披露更多有关私有化的信息，但是 58 显然已经站在了一个重要选择面前，等待决定自己的命运。

　　无论是主动出击还是被动估价，这些动作背后的核心是 58 陷入瓶颈的现实。

　　从起家时的房产分类信息，到招聘、到家、同城速运、二手交易，再到近年发力的二手车、下沉业务，58 不断拓宽边界，业务庞杂，但其在垂直领域的发力水花不大。与此同时，由于过于依赖信息差盈利，在流量增长见顶的困境中，过往的生意经不再灵验。

　　兜兜转转间，老牌互联网企业 58 来到了十字路口前。

　　走出信息分类

　　在激烈的中国互联网行业拼杀十五年，姚劲波是一位有着深刻危机意识的企业家。

　　今年 1 月 15 日，58 同城公布最新公司组织架构调整，姚劲波表示，58 同城将正式从流量收入为主的时代迈进服务收入为主的时代，以优质的服务促进流量增长，并提升用户口碑。

　　对于长期关注 58 的人而言，这个战略并不算新鲜，早在去年 5 月 8 号的”58 神奇日“峰会上，姚劲波便表示 58 同城的下一个发力点将放在服务，希望赋能企业和商户，58 同城也会从纯流量平台转变为和客户走得更近的服务企业。

　　做出这样的战略决定并不难理解，一个简单的事实是，随着中国移动互联网红利见顶，再单纯依靠流量变现，实在是缺乏增长空间。

　　根据 QuestMobile2019 年 8 月披露的数据，中国移动互联网用户规模超过 11.3 亿，增速持续放缓，目前已经跌破2%，行业内流量的获取和竞争将愈发严峻。

　　在此背景下，纯粹基于流量的生意天花板显现，企业需要挖掘存量价值。更重要的是，移动互联网瓦解了“门户”的概念，大而全的平台遭遇到了不同垂类对手的冲击。这对于增长持续放缓，做信息分类生意的 58 同城而言，挑战尤为紧迫。姚劲波此时重申转型决心，目的不言而喻。

　　根据 58 同城 3 月 12 日发布的 2019 年第四季度及全年业绩报告，58 同城第四季度实现营收 41.6 亿元，同比增长 15.1%；全年实现营收 155.8 亿元，同比增长 18.6%。

　　而结合 58 同城历年财报数据可以看出，无论是季度还是年度，58 同城的营收增速都在持续放缓。

　　压力之下，转型已是当务之急。

　　在今年 1 月的调整后，58 同城最新架构变为由四个前台事业群组成，分别是：人力资源及职业教育事业群、本地服务事业群、汽车事业群以及房产事业群。从架构上能看出 58 同城意图明显：在已有业务的基础上，深耕垂直领域，发力B端服务。

　　得以深耕垂直领域的前提，是 58 同城在信息分类业务上多年积累下的B端和C端的巨大流量。崛起于 PC 时代的 58 同城，凭借着“大而全”的信息服务积累了大量用户，并以此为基础实现高速增长。

　　而通过分类信息构建了流量壁垒的 58，也并非今时今日才开始尝试切入部分垂类。例如在结束与赶集战争的同一年，58 同城便先后战略投资土巴兔、收购安居客、并购中华英才网，在房产、招聘两大垂类进行深度布局。

　　不断加大对垂直领域的投入，目的是为走出信息分类业务的商业局限。以二手车业务为例，一旦相关金融业务发展成熟，其所能带来的营收和净利空间是远高于当前业务模式下的营收的。同样的逻辑在房产、招聘等领域一样适用。

　　外部面临流量红利枯竭的增长之困，内部在囤积了可观流量的前提下寻求更高效的变现方式，双重因素叠加，走出老本行信息分类是 58 同城的必然选择。

　　只是，清晰、顺畅的逻辑，未必等于能够取得理想的现实效果。

　　喜忧参半的转型

　　在今年一季度热播的电视剧《安家》中，安居客的存在感很强。

　　与热播剧进行内容合作，价格不菲，但对于当下的 58 同城而言，为安居客进行相关投入是必选项，因为敌人已经打到了家门前。

　　自 2018 年 4 月链家推出“贝壳找房”平台，并以“真房源”作为核心宣传点后，安居客与链家的战火便没有停歇。先是 58 同城联合链家线下的各路对手，组成“真房源”联盟；再是安居客起诉贝壳盗图 6 万张索赔九千万，后又遭反诉。

　　热闹的行业口水战背后，是安居客面对贝壳找房的深深焦虑。

　　链家过去推行的是重线下的直营模式，推出贝壳找房意味着其正通过轻重模式的搭配，同时布局线下和线上市场。链家多年在房产领域的深耕形成了其推出平台的优势：在房源信息上有着足够的控制力，且能与线下渠道充分联动，这正是 58 同城的短板。

　　在房产业务上，58 同城始终坚持其信息中介的平台定位，与开发商、经纪公司等广泛合作，但由于对房源信息和上下游缺乏控制力，平台上的“假房源”顽疾尚待解决，“假房源”也成了被对手瞄准的弱点。

　　以流量起家的 58 同城，遇上以房中介业务起家的链家，在房产赛道针锋相对，58 同城的危机感可想而知，因此，加大营销投入是应对竞争对手的必然选择。

　　在 2019 年 11 月的一个演讲中，姚劲波便曾明确表示，2020 年会逆势加大广告投入。

　　面临同样境况的还有汽车垂类。

　　58 同城在汽车领域的布局由来已久，从早期的驾校一点通、58 汽车陪练、卓杰行到 273 二手车交易网、e代驾、宝驾租车，涵盖了汽车领域的方方面面，但是直至 2018 年，58 才加大了对二手车交易业务的投入，该年，58 大手笔投放了“平价二手车大平台”的品牌广告；随后，姚劲波在 2019 年初表示：2019 年新车业务要成为垂直行业的前三名。

　　随后，58 同城继续加大相关业务布局，2019 年 7 月，58 同城以 1 亿美元现金和一定数量 Golden Pacer（58 金融）股份收购了优信的金融业务，最近收购优信拍的动作，是这一战略的延续。

　　与房产业务类似，58 同城在汽车业务上延续了撮合交易的思路，相较行业内瓜子二手车、人人车等玩家对产业链的更深度布局，58 同城更偏向流量模式。

　　在去年的“58 神奇日”上，姚劲波说，“58 同城绝对不做自营，永远做开放平台，我们永远只做我们擅长的部分。”只做平台的轻资产模式和重线下的自营模式各有优势：做平台利润高，不用亲自去干苦活累活；自营虽然成本高，但对上下游有更强的控制力，进而提供更好的服务。

　　58 同城的战略定位结合了自身的优势，但始终只充当信息中介，不参与产业链上的其他环节，一方面难以真正提升垂类业务的竞争力，同时也会导致营收结构单一，无法从附加价值中获取更多收入。

　　因此，摆在 58 同城面前的现实是，尽管其布局垂直领域动作不晚，但在各个垂类赛道，58 同城又并不是做的最透的那一家，这让其很难享受到垂类赛道最丰厚的红利，一定程度上形成了不上不下的尴尬局面。

　　58 同城并非在所有垂类都遭遇了相似尴尬，在其擅长的到家服务领域，58 到家已成为估值超过 10 亿美元的独角兽；旗下二手交易平台转转在获得了微信九宫格入口后，也在 2019 年下半年完成新一轮 3 亿美元融资。

　　不过，在 58 成功孵化的这两个领域，它正面临强有力的外部竞争。2019 年，阿里本地生活服务公司加大了对到家业务的投入，在二手交易垂类，闲鱼仍是目前声量最高的平台。

　　整体来看，58 同城从信息向服务的转型可谓喜忧参半。以 58 同城切入垂类赛道的时机、投入，以及其自身拥有的流量优势来看，它本可以取得更大成绩，但现实是，过往的成功成为了 58 同城自我蜕变的最大障碍。

　　挣容易的钱与挣艰难的钱

　　58 同城一直是信息差生意的优秀践行者。

　　时至今日，在流量红利消失，垂类竞争对手崛起的背景下，58 同城依然保持了高毛利率水平。根据财报披露，其 2019 年的毛利率为 88.5% ，虽然低于 2018 年的 89.1%，但依然展现了强大的盈利能力，这与 58 同城的商业模式相关。

　　细看 58 同城在垂直领域的打法会发现，尽管体量今非昔比，但直至今日，58 同城的商业逻辑依然是连接供需两端，从信息差中赚取收入。

　　从信息差中赚钱是个历久弥新的商业模式，其优势显而易见：平台只是撮合方，不直接参与资产管理或线下服务环节，是个投入少、回报高的好生意，属于相对容易挣的钱。

　　58 同城收入由四个部分构成：会员服务、在线营销服务、电商服务和其他收入。其中，会员服务和在线营销服务仍是 58 同城的主要收入来源：

• 2019 年第四季度，58 同城的会员服务收入为 11.1 亿元，占总营收比例为 26.8%；在线营销服务收入为 27.1 亿元，占总营收比例为 65%。
• 2019 年全年，58 同城的会员服务收入为 44.7 亿元 ，占总营收比例为 28.7%；在线营销服务收入为 101.6 亿元，占总营收比例为 65.2%。

　　通过“大而全”的信息服务，58 同城聚集起足够多的C端流量，再通过卖服务和广告给商户赚得收入，这套打法灵验了十余年，让 58 同城在相当长一段时间里维持住了高毛利神话，但由于营收结构相对单一，当外部环境变化时，业绩受冲击也成为必然。

　　和许多同行一样，面对流量见顶的困境，58 同城盯上了下沉市场。

　　2017 年，58 同城推出了 58 同镇项目，希望将信息服务下沉至县城和农村。成立以来，58 同镇通过招募站长，发布了各种招聘求职、房产、二手车、交友、出行、农产品销售等生活服务信息，打法延续了其在城市业已成熟的信息服务模式。

　　值得注意的是，58 同镇的核心依然是信息差生意，即商业模式没有变，只是放到一个未曾接触的市场里去，试图将盘子做大。

　　不同于城市相对标准化的场景，在实际操作中，58 同镇不仅要先让农民对技术熟悉起来，还要梳理各地的区域性特征，这意味着更高的运营难度。此外，下沉市场对信息服务的付费意愿和能力也对商业化形成挑战。姚劲波在采访中也曾表示，58 同镇的商业价值不会那么快体现出来，现在还是还处于跑马圈地，获得用户的阶段。

　　也就是说，下沉市场的商业价值尚待检验，流量能做多大、能在多大程度上提振业绩，目前都还是未知数。

　　可以看到，开拓下沉市场是 58 同城商业模式的延续，而 58 同城在房产、汽车等重点垂类的发力，依然能看到以信息差为核心打法的踪迹，这套打法或将导致 58 同城收获“起了个大早却赶了个晚集”的结局。

　　护城河有时候也能变身围城。

　　与五年前相比，如今的 58 同城在相关垂类面临着更加激烈、复杂的竞争。过去的钱挣的相对轻松，面对行业新挑战，有多大的决心走出来，决定着其转型能否落到实处。

　　十年前，58 同城凭借代言人杨幂的洗脑式呐喊“一个神奇的网站”，抵御住了来自赶集的激烈进攻，守住自身大盘，并在五年后上演了合并赶集的剧情。但是在垂类拓展上，这套打法未能再现神奇的魔法。

　　在急迫的转型诉求前，失去“魔法”的 58 同城能否走出自身围城，只有它自己能解答。